Este artigo apresenta os resultados do Fundo Constitucional de Financiamento do Nordeste – FNE no semiárido nordestino, a partir de 1995. Metodologicamente, parte de uma caracterização da região, com base em de revisão de literatura, discute as políticas de desenvolvimento regional praticadas nela desde o início do século XX e termina com a análise da aplicação dos recursos do FNE. Conclui que este fundo, apesar de seus limites e da insuficiência de seus recursos para enfrentar o histórico problema do (sub)desenvolvimento econômico do semiárido nordestino, apresenta importante capilaridade, atingindo todos os munícios da área de abrangência e constituindo importante aporte financeiro, especialmente para municípios de menor porte populacional.