A análise da relação entre crédito e crescimento econômico constitui um dos temas mais instigantes da teoria econômica. Existe na literatura internacional um conjunto significativo de estudos que encontram associação positiva entre estes dois fenômenos, assim como também se encontra uma ampla gama de trabalhos que revelam um relacionamento oposto. Tais achados sugerem que o fato de aparecer uma influência positiva ou negativa depende de um conjunto de especificidades oriundas da amostra escolhida, especialmente do preparo dos tomadores para lidar com a correta aplicação dos fundos disponibilizados, e não exatamente de falhas na argumentação teórica. O objetivo do presente estudo é testar a relação entre a evolução do produto agropecuário e a dinâmica do crédito rural no âmbito dos 217 municípios do Maranhão, considerando o período que se estende de 2002 a 2015. Para tanto, recorre-se a um modelo econométrico com dados em painel, incorporando outras variáveis explicativas, além do crédito rural, como a área plantada e o rebanho bovino. A conclusão aponta para a relevância das variáveis propostas como fatores determinantes da produção agropecuária, embora o grau de influência do crédito assuma valores que deixam a desejar. A sugestão proposta é que essa a frágil resposta do produto ao crédito talvez se deva a questões ligadas ao baixo nível de eficiência na alocação dos recursos por parte dos tomadores, ou mesmo a insuficiência de recursos em muitas localidades, admitindo-se o cenário de concentração dos fundos em determinadas localidades.