Gestão de risco: análise da utilização de derivativos financeiros pelas cooperativas agropecuárias do estado do Paraná

Resumo

Este artigo tem como objetivo investigar o gerenciamento do risco em uma amostra de vinte e nove cooperativas agropecuárias localizadas no estado do Paraná. Na ultima década estudos relacionados ao uso de instrumentos de gerenciamento de risco, como derivativos, tornaram-se freqüentes, persistindo ainda muitas dúvidas em relação aos custos e benefícios dessa utilização. As cooperativas estão inseridas em um ambiente na qual a incerteza está presente e com ela o risco, destacando-se as oscilações de produção e preços das commodities agrícolas. Desta forma, decorre a necessidade de um gerenciamento de risco eficaz, em busca de uma estratégia adequada de hedge que maximize o tradeoff entre risco e retorno. Quanto à metodologia adotada, utilizou-se os procedimentos de uma pesquisa descritiva com a aplicação de questionário a uma amostra de gestores financeiros das cooperativas agropecuárias que compõem o universo do estudo. As evidências sugerem que os gestores financeiros das cooperativas agropecuárias gerenciam com derivativos as exposições cambiais, seguidas pela de taxa de juros, de commodities e de patrimônio, tendo como maior preocupação os aspectos institucionais do que os econômico-financeiros, apesar da volatilidade dos mercados brasileiros.